看完翠华集团的2019年度财报,我吓得再也不敢投

2020-03-17 15:49 佚名

工作干得太没意思了,工资几年不涨,不想干了,想要和朋友合伙开个餐厅,进军餐饮行业,你说怎么样?

翠华餐厅算是家喻户晓的茶餐厅了,还上过快乐大本营,算是把港式茶餐厅推广到内地的第一家大型餐饮企业了。

7月18日,翠华公布了其2019年年报,注意,港股上市的翠华的年报期间和内地不一样,他的2019年年报是指2018年3月31日到2019年3月31日期间的财报。

大型餐饮的利润率并没有一般人想象中的高,一些餐饮小老板可能说自己店铺的利润率可以达到20%-30%,但是大型连锁餐饮的利润率基本都在10%以内。

翻开餐饮行业独角兽,同样是港股上市的海底捞的财报,可以看到其2019年上半年的净利率为7.8%,而2018年上半年同期的利润率为8.8%,已经在1年内下降了1个点位了。

翠华的利润率仅仅为0.3%。翠华财报解释为员工成本提高和开设新餐厅产生的初期费用增加。

我们总结一下,两家大型连锁餐饮利润率都下降了,并且都归咎于员工成本升高和开设新店初期费用。

不需要太多数据佐证,我就可以说,员工成本确实是呈现上升趋势的,但是是否上升到对利润率造成非常严重的打击呢?

海底捞的2019年半年报显示其人均月薪目前在6877元。在职员工数量为88378名,包含在大陆以外地区的员工。

而在2018年年报中,海底捞的员工人均月薪是6053元,相比去年,2019年上半年员工人均月薪上涨了10%。

薪酬结构的调整可能也会导致用工成本上升,比如管理层工资大幅提高、大力拓展海外分店(海外的人均工资数额更高)等。

财报显示,翠华截止到2019年3月31日,员工数量为4227名,用工总成本为5.76亿港元,员工平均年薪为13.6万港元。

而这一数字在2018年3月31日为4153名,用工成本为5.31亿港元,员工平均年薪为12.8万港元。

2018年3月31日,以“翠华”为品牌的店铺,在香港有31家,大陆有34家,澳门有3家。集团还有子品牌「廿一堂」及「BEAT Bakery」门店各一家。合计门店数是70家。

2019年3月31日,以“翠华”为品牌的店铺,在香港有44家,大陆有35家,澳门3家,新加坡1家。集团还有子品牌「廿一堂」、「BEAT Bakery」、「Chez Shibata」、「輕。快翠」、「千羽堂」及「花盛」各一家,全部门店合计84家。

因为餐饮企业有一个特殊性,那就是“蜜月期”概念:新开店铺的生意短期内会很好,但是半年以后会逐步回落。

而翠华不一样,作为在大陆有35家店铺的餐饮集团,其数据一致性很强,很容易看出市场趋势!

而2019年3月31日,翠华在大陆35家店的销售额是6.13亿港元,比2018年减少了1100万港元!

首先,海底捞做的品类是火锅,是特色餐饮,和传统中餐西餐比有很多优势,不依赖厨师,标准化相对容易等特点使得其毛利可以高于其他品类。

其次,海底捞本来就是餐饮独角兽,正如你不应该从行业里面选择一个第一名去看行业整体一样,海底捞的代表性比较弱。

另外,海底捞处于大规模开店的阶段。餐饮的店铺之间是有竞争的,店铺开多了,单店销售会有影响。而且新店都处在“蜜月期”,不能真实反映市场热度和持续性。

首先,翠华是老牌港式茶餐厅,且店面数量在一年内增长很小,可以看同店销售的情况。同店销售增长才是餐饮行业是否处在强增长阶段的有力印证。

然后,翠华品类是比较传统的港式茶餐厅,没有火锅业态那么特殊,行业参考价值比较大。

最后,翠华虽然业界知名,但并不是独角兽,也不是行业头牌,处于一个中等偏上的规模,就好像是班级里面的中等学生,是对班级成绩有参考作用的。

许多餐饮老板是凭着感觉做生意,对数据的分析和掌控不重视。餐饮上市企业本来也少,可以比对的数据少。

一千家黄焖鸡米饭,比不上一家翠华有研究价值,因为这一千家黄焖鸡米饭,都拿不出一份统一的财务数据可供研究比对;这一千家黄焖鸡米饭可能明年还是一千家,但其实是关门了500家,又新开了500家。

看完了翠华的报表,不难发现,餐饮利润率进一步被高涨的成本所蚕食,且销售额处于下降趋势。

因为餐饮还分中高低档次,根据翠华的大众点评数据,在大陆的一线城市,翠华的人均消费金额在80元左右,不到海底捞的104元。

另外,翠华是知名品牌,所谓瘦死的骆驼比马大,行业再惨淡,翠华也不会是最惨的那一个。许多餐饮品牌都在2018年消亡了,因此,翠华的销售额虽然下降,但是可能还算业内下降得比较少的。

孩子的教育能省钱吗?老人的医疗能省钱吗?房贷能省下来吗?衣服鞋子都是门面,再省也不能掉队啊!

说餐饮行业销售状况是消费晴雨表,一点也不为过。长期以来,这个行业不受研究者的重视,数据相对较少。

每次拿出数据来,大都是餐饮总体规模的研究,但是很少有研究同一家餐厅业绩变化的。业界看似一直在增长,但是其实内部消耗厮杀很严重,是真实的增长,还是短期的关了开,开了关造成的虚假繁荣呢?

餐饮行业的朋友曾经对我说:开餐厅,是九死一生,十家新店,能活过一年的,可能只有一两家。

高度分散、极为难以控制标准流程、从业门槛较低、从业人员流动性巨大、加盟模式混乱、监管趋于严格等行业特性使得餐饮行业虽然规模总体大,但是做出来的大企业很少。